石墨烯产业链分析市场格局的特点

文章来源：深企投

石墨烯，被誉为“新材料之王”，发现者于2010年获得诺贝尔奖，其应用场景广泛，也是全球新材料产业创新的焦点领域之一。

01 产品概况

石墨烯是一种由碳原子以sp²杂化轨道组成六角型呈蜂巢晶格的二维碳纳米材料，其典型结构如下图所示。石墨烯按照层数可分为单层石墨烯、双层石墨烯、少层石墨烯和多层石墨烯。按照功能化形式可以分为氧化石墨烯、氢化石墨烯、氟化石墨烯等。按照外在形态、又可分为片、膜、量子点、纳米带或三维状等。石墨烯是目前发现的最薄、强度最大、导电导热性能最强的新型纳米材料。具有超强导电性、良好的热传导性、良好的透光性、溶解性、渗透率、高柔性和高强度等出色的材料特性。

图1 典型的石墨烯结构

资料来源：国信证券《新材料专题系列报告（三）-石墨烯：前景广阔的二维纳米材料》。

石墨烯可应用于新能源材料（超级电容、锂电池正极材料、导电剂等）、防腐涂料、柔性显示器件、传感器、导热材料、复合材料等领域，其中锂电池、储能、防腐涂料、散热材料领域已实现商用，在锂电池领域的应用占据了行业下游应用的绝大部分市场（根据赛迪智库报告，新能源领域的市场规模占比超过60%），智能手机石墨烯导热膜的市场规模也在快速增长。

02 产业链

石墨烯产业链的上游为石墨烯矿产及制备，中国石墨资源储量大，石墨成本较低，整体上游议价能力弱，对中游的石墨烯生产行业影响较小。

中游为石墨烯粉体/浆料、石墨烯薄膜生产，目前主要的合成路线是氧化还原法和化学剥离法，氧化还原法在合成过程中会使用强酸，在水洗过程中会产生废酸废水，废酸处理成本较高，如果处理不好将会对土壤、地下水造成污染。化学剥离法在工业化过程中往往会使用插层剂再以特殊手段剥离，最后产品出现的形式一般是浆料，此路线较少出现粉尘污染。从市场占比来看，石墨烯粉体占据了中国石墨烯产品的绝大部分市场，且石墨烯粉体的部分应用已经实现了商用，例如锂电储能行业。石墨烯薄膜多用于手机屏或柔性屏领域，作为新型散热材料尚处在产业化初期，主要市场和供应商集中在国内，目前量产企业较少。

下游为石墨烯应用，如新能源材料（超级电容、锂电池正极材料、负极材料、导电剂等）、防腐涂料、柔性显示器件、传感器、导热材料、复合材料等领域，其中锂电池、储能、防腐涂料、散热材料领域已实现商用，在锂电池领域的应用占据了行业下游应用的绝大部分市场，柔性触控屏应用方面当前仍处于以研究为主的阶段。

03 产业规模

中国石墨烯产业自2013年以来逐步形成，在政府部门、生产企业、科研院所、相关高校等通力合作下，产业规模、企业数量均呈现跨越式增长，在部分领域实现初步产业化应用，产业化进程居全球前列。根据2021(第八届)中国国际石墨烯创新大会公布的数据，中国已成为石墨烯材料生产大国，石墨烯粉体产能达1.46万吨，石墨烯薄膜产能740万平米。根据石墨烯联盟公布的数据，2020年国内石墨烯相关领域市场规模达140亿元。

据石墨烯联盟（CGIA）统计数据显示，我国2020年至2022年7月在石墨烯领域消息面项目投资为280多亿元，投资主要布局电池、粉体制备、散热、复材、电采暖、纺织、涂料等比较容易市场化的领域，其中电池、散热和纺织成为近年来石墨烯项目投资的热点。柔碳电子、宁波富理、墨睿科技、江苏杉元、巨湾技研、星途公司等多家石墨烯企业获得千万元级别融资。

从重点领域看，石墨烯联盟预测5G手机石墨烯散热膜的使用面积将由2020年的100cm2/部，增加到2025年的200cm2/部，石墨烯散热膜的市场渗透率也将有望在2025年达到60%，预计2025年石墨烯散热膜在智能手机的市场规模有望达到30亿元。

04 市场格局

根据材料工业研究所《我国石墨烯产业发展的新趋势、新进展、新挑战》报告，目前我国石墨烯关键技术仍未突破，制约下游大规模应用。通过不断创新研发，我国在大面积单晶石墨烯、多层石墨烯粉体规模制备等方面取得了重大进展，但仍存在基础物性研究不透彻、绿色低成本的规模化生产技术不成熟、“杀手锏”级应用开发不足等技术瓶颈。目前国内石墨烯粉体制备公司多采用氧化还原法，有严重的环境污染问题，同时生产的石墨烯粉体含有大量缺陷，石墨烯薄膜的规模化制备也尚不成熟，市面上出现的产品质量良莠不齐，制约着下游大规模应用。从生产端看，现阶段国内已建成石墨烯粉体及薄膜材料生产线并基本实现量产，但普遍存在产品尺寸及层数不均匀、质量不稳定等问题，各项性能指标远低于实验室水平，难以满足大规模工业化应用需求。从应用端看，石墨烯粉体主要用作添加剂以增强基体材料的相关性能，与基材间的相容性和均匀分散性是制约其大规模应用一大难点；石墨烯薄膜主要用于柔性显示、电子/光电子领域，也面临大规模均匀制备技术不成熟、工艺复杂和成本高等难题。虽然我国石墨烯粉体及薄膜制备产能不断提高，但实际产能利用率不超过20%，国内有实力研发石墨烯相关产品的企业不多，而且目前以石墨烯为主业的上市公司均处于亏损状态，大规模的应用市场仍未全面打开。

企业规模总体偏小，石墨烯产业竞争力不足。我国石墨烯生产和应用的主力军是中小型企业，近半数属于小微型初创企业，技术成熟、盈利性好、发展稳定的企业微乎其微，一些上市公司虽通过控股或参股方式参与其中，但并未将石墨烯当作主营业务进行实质投入，缺乏行业龙头引领和带动导致石墨烯产业竞争力不足。一方面，小企业抵抗风险能力整体较弱，在“大浪淘沙”的市场竞争中极易消没，目前存续时间在10年以上的石墨烯企业占比仅为5%。

从收入情况看，常州富烯科技、厦门凯纳、哈尔滨万鑫石墨谷的石墨烯相关营收较高，但均在3亿元以下。国内主要石墨烯生产企业如下表所示。

表1 我国石墨烯及应用重点企业